被称为美国版贴吧、美国版天涯、美国版人人......Reddit 曾经拥有诸多称号，这家诞生于 2005 年的社区平台发展得有声有色。12 月 15 日晚间，Reddit 已经以超过 100 亿美元的估值向 SEC 递交登记声明。

Reddit 在这两年一度因为散户聚集热度突升，但在此之外，坐拥海量内容版块的它，并没有完全褪去很多细分领域小而美的外衣。另一方面，它又在庞大的用户群基础上实现了良好的商业成长。对社区产品，尤其是国内社区产品而言，Reddit 的成功或许具有一定借鉴意义。

小而美的氛围，生意规模却不小

Reddit 由两名弗吉尼亚大学毕业生打造，从独立产品起家，虽然中途有过被康泰纳仕公司收购的经历，但最终的独立运营依然基于一开始就定位的兴趣式互联网内容社区。因此，它的属性并不复杂，我们也很容易理解为何 Reddit 被成为美国版贴吧。毕竟，它的内容分布规则也是按兴趣版块划分。

Reddit 内的社区被称为 subreddit（子版块），每个子内容版块都以“r/”作为开头，其中既有大众都关注的社会热点，也有很多小众爱好内容。也正是如此，有人将 Reddit 视为 Facebook 式的大型社交网络，也有人只专注于特定版块，从而为其赋予小而美的意义。

所以，Reddit 的小而美更多是调性和用户追求，而非规模。按照规模来看，无论是股票相关的热门版块，还是分享生活趣事和趣图的版块，Reddit 都不是什么小众产品。创始人霍夫曼在采访中表示，仅年初的“华尔街逼空”事件，就有数百万新用户涌入 Reddit。

而想要上市，仅仅产品理念好显然不够，更有力的支撑是什么？

一方面，Reddit 的融资在今年之前还很“佛系”——2005 年的融资之后，Reddit 中途 7 年没有对外寻求资金支持，今年融资三轮，但除却今年，融资记录也是在 2019 年年初。这可不是因为 Reddit 不被看好，而是其经营能力和理念加持之下，公司可以良性发展。

今年以来的融资更多是为了扩张，为上市做准备。2021 年 8 月的 F 轮融资额高达 7 亿美元，正是这一次融资让 Reddit 越过了百亿美元估值大关。此外，在此背景下能一年三次融资，表明一级市场投资者是十分看好 Reddit 的发展潜力的。

另一方面，Reddit 的核心收入来源是广告。因此，能触达的用户规模和用户活跃程度将成为广告主选择投放量的重要参考指标。在这方面，Reddit 甚至能和 Twitter、Instagram 扳手腕。

据 eMarketer 的统计显示，Reddit 月活高达 4.3 亿，与 Twitter 处在同一区间。Statista 则认为其月活水平与 Instagram 持平。截至今年 1 月，Reddit 是全美访问量第六大的社交媒体。Reddit 社区总数超过 10 万个。

在此背景下，创始人霍夫曼预计 Reddit 今年广告营收有望突破 3.5 亿美元，较去年翻倍。这个成长性显然也是其上市的有利因素。

对比之下，中国互联网市场也不缺社区产品，知乎、豆瓣、虎扑、小红书，甚至 B 站也被视为视频化的内容社区。然而，国内的社区产品显然并不是 Reddit 的同路人。在差异的基础上，双方有什么经验值得交换学习？

Reddit 长于用户口碑，但国内玩家更懂商业化

从用户出发，毫无疑问，Reddit 的用户粘性值得称赞。根据官方公布的《2021 年度回顾》，其帖子总数达 3.66 亿，评论总数为 23 亿，同比分别增长 19% 和 12%。这既是社区产品运营有效的例证，也无疑能让市场高看其商业化前景几分。

对比之下，国内玩家的增长并不算差，比如知乎月活用户稳定增长，第三季度达 1.012 亿，同比增长 40.1%；B 站的用户粘性依然首屈一指，三季度用户日均使用时长 88 分钟，是其有史以来最高纪录。而虎扑、小红书、豆瓣也各有其生态。但要注意，Reddit 的成绩是在用户爱好“大杂烩”的情况下取得的。如果国内玩家想要破圈，势必面对不同喜好用户之间的矛盾。

解决方案在产品上并不困难，各式各样的算法兴趣推送、屏蔽设定都保证了在泛内容社区里，用户能有自己的小天地。不过，Reddit 的优势在于，并不希望用户沉浸在自己的世界里，而缺乏对外互动，所以 Reddit 采用了“赞”和“踩”——有些像知乎，只是知乎的功能机制基于问题，Reddit 基于发帖。

此外，Reddit 还设计了用户积分，对给社区做出卓越贡献的群体设置奖励。这一点，国内产品其实早有摸索，只是一直缺乏好的实现路径，知乎等社区较为强调共创，设置的细节也比较多，而小红书等则还有些不足。Reddit 的思路就是“用户共创”，类似与贴吧的吧主，Reddit 的版块会被交到真正的长期爱好者手中。而国内平台中心化管理的趋势更明显。

在综合策略下，Reddit 的内容推送并不像国内产品一样算法优先，而是用户喜爱的内容才会被算法更多赋能。所以外界能够看到，Reddit 的最大优势就在于用户。

但反过来，Reddit 也不是完美无缺，国内产品也有经验可以供 Reddit 分析。核心还是在于广告这一点。

Reddit 的广告投放其实在广告位、投放形式等方面有持续改进，比如信息流与横幅、动图和短视频——动图也是 Reddit 流行的社交特色之一，所以会有这种特殊的形式。但正如前文所述，Reddit 覆盖的领域太广，对广告的管理提出了巨大的挑战。

首先是精细化，广告主自然希望更加精准地投放，这把广告从技术活变成了筛选领域和目标人群的力气活。对此，国内产品如何定位目标客户显然有值得借鉴之处，对国内产品而言，用户太多、领域太杂是家常便饭。比如以兴趣社交为核心功能之一的微博能从海量用户中触达不同用户群；在 B 站，不同的内容区风格迥异，但广告总有办法不突兀。个性化广告并不需要过度索取个人信息，用户画像的能力是一种考验。

另一方面，Reddit 当前需要在技术和运营上十分关注广告和普通帖子的安全比例，避免用户反感，所以整体的增长会显得“小心翼翼”。Reddit 试图把广告变得有价值，这一方面，国内的知乎和 B 站已经有了探索，既可以将有效内容+推荐广告作为一种模式，也可以邀请品牌主和广告商参与内容共创，围绕一个有价值的话题，激发用户的创作能力。

结语

Reddit 不是一个固步自封的产品，与时俱进是它能持续保持活力的重要原因。比如今年 10 月联手 Adobe 推出 Photoshop Battles Live 直播竞赛节目，并预期为更多子版块推出专属流媒体节目，顺应视频潮流为用户带来更多内容。

同时对比来看，并非国内的社区们没有做出相应的努力，而是 Reddit 发展早、覆盖全、运营思路清晰、盈利进展有规划等多种因素共同作用催生了不同。换句话说，Reddit 对如何成为一个有长期生命力的社区探索得更久、更深刻。现在，知乎、小红书们同样在这条路上前行，有尝试，或许也会有新的可能。（文章来自：美股研究社）